Taux des bons du Trésor
La courbe des taux souverains, référence de valorisation pour tous les actifs.
Derniers chiffres publiés
| Période | Valeur (%) |
|---|---|
| 2024 | 2,77 |
| 2023 | 3,33 |
| 2022 | 1,84 |
HCP — Monnaie et crédits
| Période | Valeur (%) |
|---|---|
| 2024 | 2,68 |
| 2023 | 2,98 |
| 2022 | 1,99 |
HCP — Monnaie et crédits
De quoi s'agit-il ?
Le Trésor se finance par adjudications de bons à court, moyen et long terme. Les taux servis forment la courbe des taux souverains, qui sert de taux sans risque de référence sur le marché domestique.
Pourquoi cela compte pour la cote
La courbe des taux est l'alternative directe aux actions pour un investisseur local. Quand les taux longs montent, le rendement exigé sur les actions monte avec eux, et les valorisations se contractent — d'autant plus pour les sociétés dont les bénéfices sont attendus loin dans le temps.
Comment la lire
Suivre la pente autant que le niveau : un aplatissement ou une tension sur le long terme en dit plus sur les anticipations que le taux à 13 semaines.
Secteurs et valeurs concernés
Les secteurs sont ceux de la cote casablancaise ; les valeurs listées sont celles qui y figurent aujourd'hui, pas une sélection.
Les portefeuilles obligataires se déprécient à la hausse des taux, mais les réinvestissements se font à meilleur rendement.
Ces véhicules se comparent à une obligation : un taux sans risque plus élevé réduit l'écart de rendement qu'ils offrent.
Portefeuille de titres d'État d'un côté, conditions de refinancement de l'autre.
La valorisation d'un portefeuille de participations est sensible au taux d'actualisation.
Source : Bank Al-Maghrib — marché des adjudications — Lecture économique générale, à titre informatif. Les effets décrits sont des tendances habituelles, pas une prévision ni un conseil en investissement.