Taux directeur
Le taux auquel Bank Al-Maghrib refinance les banques. Il fixe le prix de l'argent pour toute l'économie.
Cette fiche ne porte pas de chiffre pour cet indicateur : elle l'explique sans en citer de valeur. Les chiffres publiés se consultent chez l'organisme indiqué en bas de page.
De quoi s'agit-il ?
Le taux directeur est le taux des avances à sept jours de Bank Al-Maghrib aux banques commerciales. C'est le principal levier de la politique monétaire : il se répercute sur le marché interbancaire, puis sur les taux débiteurs et créditeurs appliqués aux entreprises et aux ménages.
Pourquoi cela compte pour la cote
Il change le coût du capital partout à la fois. Un taux plus élevé renchérit le crédit, freine l'investissement et la consommation, et rend les placements sans risque plus attractifs face aux actions. Un taux plus bas produit l'inverse.
Comment la lire
Ce n'est pas le niveau qui fait réagir le marché, c'est l'écart avec ce qui était attendu, et le ton du communiqué sur les décisions suivantes. Une baisse déjà anticipée est souvent intégrée aux cours avant l'annonce.
Secteurs et valeurs concernés
Les secteurs sont ceux de la cote casablancaise ; les valeurs listées sont celles qui y figurent aujourd'hui, pas une sélection.
Une hausse élargit la marge d'intérêt, mais ralentit la production de crédit et dégrade le coût du risque. Les deux effets jouent en sens contraire et ne se déploient pas au même rythme.
Ces sociétés se refinancent sur le marché : leur coût de ressources suit le taux directeur plus vite que leurs taux clients.
La demande de logement dépend directement du coût du crédit acquéreur.
Un taux sans risque plus élevé fait monter le rendement exigé, donc baisser la valeur actualisée des loyers.
L'activité suit la commande immobilière et les chantiers financés à crédit.
Source : Bank Al-Maghrib — politique monétaire — Lecture économique générale, à titre informatif. Les effets décrits sont des tendances habituelles, pas une prévision ni un conseil en investissement.